13 市场 · 3 因子模型 · EPU 制度切换 ｜ 预测周期 2026年第28周 (7/6-7/12) ｜ 生成 2026-07-05 15:49 CST
上周 (2026年第27周 (6/29-7/5)) 预测， BULL， 对比本周实际走势：
T1印度 NIFTY +1.30% T1法国 CAC40 +1.28% T1恒生指数 +1.81% T1德国 DAX +4.20% T1英国 FTSE +1.38% T2意大利 MIB +2.59%
T1加拿大 TSX ▲ BULL → +0.18% T1韩国 KOSPI ▲ BULL → -7.80% T1日经 225 ▲ BULL → -1.34% T1澳洲 ASX ▲ BULL → -1.12% T2巴西 Bovespa ▲ BULL → -0.29% T2中国 A股 ▲ BULL → +0.12%
| 市场 | 预测 | 实际方向 | 实际涨跌% | 结果 |
|---|---|---|---|---|
| T1 印度 NIFTY | ▲ BULL | ▲ UP +1.30% | +1.30% | ✅ 正确 |
| T1 法国 CAC40 | ▲ BULL | ▲ UP +1.28% | +1.28% | ✅ 正确 |
| T1 恒生指数 | ▲ BULL | ▲ UP +1.81% | +1.81% | ✅ 正确 |
| T1 德国 DAX | ▲ BULL | ▲ UP +4.20% | +4.20% | ✅ 正确 |
| T1 英国 FTSE | ▲ BULL | ▲ UP +1.38% | +1.38% | ✅ 正确 |
| T2 意大利 MIB | ▲ BULL | ▲ UP +2.59% | +2.59% | ✅ 正确 |
| T1 加拿大 TSX | ▲ BULL | ─ FLAT (+0.18%) | +0.18% | ❌ 错误 |
| T1 韩国 KOSPI | ▲ BULL | ▼ DOWN -7.80% | -7.80% | ❌ 错误 |
| T1 日经 225 | ▲ BULL | ▼ DOWN -1.34% | -1.34% | ❌ 错误 |
| T1 澳洲 ASX | ▲ BULL | ▼ DOWN -1.12% | -1.12% | ❌ 错误 |
| T2 巴西 Bovespa | ▲ BULL | ─ FLAT (-0.29%) | -0.29% | ❌ 错误 |
| T2 中国 A股 | ▲ BULL | ─ FLAT (+0.12%) | +0.12% | ❌ 错误 |
▸ 上周总结：预测表现不及预期 W27 预测方向正确率 50.0%（6/12）。Tier1 5/9 正确，Tier2 1/3 正确。最大失误：韩国 KOSPI BULL → -7.80%，CA, BR, CN BULL但平盘。高 EPU 环境下平盘市场增多，方向判断难度加大。
上月 2026年第23周 (6/1-6/7) 预测，Tier 1 全部 10 个市场为 ▲ BULL， CN 为 ─ NEUT， 对比 6 月整月实际走势 (5/29→6/30)：
T1印度 NIFTY +1.35% T1英国 FTSE +0.84% T1澳洲 ASX +0.54% T1法国 CAC40 +2.70% T1意大利 MIB +3.29% T1日经 225 +5.63%
T1韩国 KOSPI ▲ BULL → +0.00% T1加拿大 TSX ▲ BULL → +0.25% T1美国 SP500 ▲ BULL → -1.06% T1德国 DAX ▲ BULL → -0.43% T2恒生指数 ▲ BULL → -9.14%
T2中国 A股 ─ NEUT → +0.63%
| 市场 | 预测 | 6月实际方向 | 6月涨跌% | 结果 |
|---|---|---|---|---|
| T1 印度 NIFTY | ▲ BULL | ▲ UP +1.35% | +1.35% | ✅ 正确 |
| T1 英国 FTSE | ▲ BULL | ▲ UP +0.84% | +0.84% | ✅ 正确 |
| T1 澳洲 ASX | ▲ BULL | ▲ UP +0.54% | +0.54% | ✅ 正确 |
| T1 法国 CAC40 | ▲ BULL | ▲ UP +2.70% | +2.70% | ✅ 正确 |
| T1 意大利 MIB | ▲ BULL | ▲ UP +3.29% | +3.29% | ✅ 正确 |
| T1 日经 225 | ▲ BULL | ▲ UP +5.63% | +5.63% | ✅ 正确 |
| T1 韩国 KOSPI | ▲ BULL | ─ FLAT (+0.00%) | +0.00% | ❌ 错误 |
| T1 加拿大 TSX | ▲ BULL | ─ FLAT (+0.25%) | +0.25% | ❌ 错误 |
| T1 美国 SP500 | ▲ BULL | ▼ DOWN -1.06% | -1.06% | ❌ 错误 |
| T1 德国 DAX | ▲ BULL | ▼ DOWN -0.43% | -0.43% | ❌ 错误 |
| T2 恒生指数 | ▲ BULL | ▼ DOWN -9.14% | -9.14% | ❌ 错误 |
| T2 中国 A股 | ─ NEUT | ▲ UP (+0.63%) | +0.63% | ─ 无方向/平盘 |
▸ 月度总结：月度预测精准度有待提升 高 EPU 持续环境下月度预测面临更大挑战——月度级别趋势延续模式的置信度低于周度。恒生指数月度跌幅 -9.14% 为最大预测失误，主要受港股特定政策风险（非 EPU 可捕获）影响。美国 SP500 (-1.06%) 和德国 DAX (-0.43%) 的月度下跌与 EPU 高位回调规律一致。
恒生指数已升级为 Tier 1 级别（准确率 76.9%），China EPU 制度切换显著提升预测精度（从 66.7% → 76.9%）。 BULL 信号较为可靠，但需关注中美政策边际变化及南向资金流向。
预测未来12个月收益方向 · YTD = 年初至今实际涨幅 · 周变 = 上周(6/29-7/5)变化 · 数据至 = 最近交易日
| 市场 | 信号 | 12月预期收益 | 置信度 | 趋势σ | 反转σ | 波动σ | YTD | 周变 | 诊断 · 数据至 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T1加拿大 TSX | ▲ BULL | +16.87% | 85.4% | +1.13σ | -0.77σ | -0.50σ | +10.55% | +0.18% | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T1印度 NIFTY | ▲ BULL | +29.81% | 84.2% | -1.32σ | +1.13σ | -0.89σ | -7.82% | +1.30% | 偏卖 EPU高→高政策不确定性 | 趋势极弱 | 深度超卖 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T1美国 SP500 | ▲ BULL | +13.46% | 80.5% | +0.38σ | -0.26σ | +0.85σ | +9.11% | N/A | EPU高→高政策不确定性 | 低波动 | VIX=16.1↓ |
| T1韩国 KOSPI | ▼ BEAR | +56.31% | 79.3% | +3.77σ | -4.36σ | -1.24σ | +87.68% | -7.80% | ⚠过热 超买 🔥 EXTREME OVERHEAT (tm=3.8σ > +3.5σ) → BEAR | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T1法国 CAC40 | ▲ BULL | +7.19% | 77.8% | +0.01σ | -0.08σ | -0.41σ | +3.82% | +1.28% | EPU高→高政策不确定性 | VIX=16.1↓ |
| T1恒生指数 | ▲ BULL | +9.45% | 76.9% | -0.84σ | +1.30σ | -0.38σ | -11.35% | +1.81% | 偏卖 中EPU高→高政策不确定性 | 趋势极弱 | 深度超卖 | VIX=16.1↓ |
| T1德国 DAX | ▲ BULL | +10.40% | 76.3% | -0.23σ | +0.18σ | +0.36σ | +5.05% | +4.20% | EPU高→高政策不确定性 | VIX=16.1↓ |
| T1英国 FTSE | ▲ BULL | +8.29% | 73.2% | +0.74σ | -0.48σ | -0.70σ | +7.31% | +1.38% | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T1日经 225 | ─ NEUT | +30.22% | 73.2% | +2.53σ | -2.70σ | -0.88σ | +34.56% | -1.34% | ⚠过热 偏热 ⚠ OVERHEAT (tm=2.5σ > +2.5σ) → NEUT | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T1澳洲 ASX | ▲ BULL | +4.98% | 72.7% | -0.38σ | +0.35σ | -0.53σ | +1.34% | -1.12% | EPU高→高政策不确定性 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T1意大利 MIB | ▲ BULL | +14.75% | 71.4% | +1.34σ | -1.23σ | -0.83σ | +16.41% | +2.59% | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| 市场 | 信号 | 12月预期收益 | 置信度 | 趋势σ | 反转σ | 波动σ | YTD | 周变 | 诊断 · 数据至 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T2中国 A股⚠ 仅供参考 | ─ NEUT | +4.64% | 65.5% | +0.23σ | -0.04σ | -0.77σ | +0.50% | +0.12% | EPU高→高政策不确定性 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
| T2巴西 Bovespa | ▲ BULL | +21.00% | 63.6% | +0.12σ | +0.24σ | -0.82σ | +8.55% | -0.29% | EPU高→高政策不确定性 | 高波动 | VIX=16.1↓ |
⚠ Tier 2 市场准确率较低（55-70%），追踪历史 ≤ 1 年，仅供观察参考。A股数据来源于 akshare，受政策与流动性影响较大。恒生指数受中美关系及全球流动性影响显著。
各市场年初至今实际涨跌幅 · 绿色=正收益 · 红色=负收益 · 柱宽按最大绝对值等比例缩放
EPU 当前值 350.1 (P99.1)，处于历史极端高位。 模型在所有市场统一触发 趋势延续模式，但过热保护机制在部分市场激活。 Tier 1 中 9 BULL + 1 BEAR + 1 NEUT； Tier 2 中 1 BULL + 1 NEUT。 韩国 KOSPI 因极端过热（tm=+3.77σ）触发 BEAR 信号； 日经 225 因过热（tm=+2.53σ）转为 NEUT； 中国 A股降至 NEUT。 全球化与分化的关键转折——极度超买市场的风险信号正在显现。 中国EPU 为 376.4，对恒生指数和中国A股的影响显著。
以下市场出现极端技术与估值信号：
EPU 自 5 月以来维持在 350 附近（P90+），无回落迹象，当前百分位为 P99.1。 若 EPU 维持当前水平，趋势延续模式将继续主导预测，全球市场 BULL 信号将延续。 关键观察点：若 EPU 回落至 P75 以下（约 <200），模型将切换回均值回归模式， 届时超买市场（韩国、日本）可能出现显著反转信号。 当前建议：关注 Tier 1 高置信度市场，对超买市场谨慎追高。
当前 EPU = 350.1 (P99.1)，处于历史极端高位区间。 根据模型的历史行为分析，当 EPU 超过 90 百分位时：
⚠ 风险提示： 高 EPU（P99.1）环境下，模型的趋势延续模式虽然历史表现稳健，但极端政治经济环境可能引发非线性市场反应。 不建议在此阶段过度集中于单一市场或方向，尤其是已出现极端超买信号的韩国（趋势 +3.77σ）和日本（趋势 +2.53σ）市场。 下周重点关注 EPU 是否出现拐点信号，若 EPU 回落至 250 以下，部分市场的均值回归压力将显著释放。 韩国 KOSPI W27 周跌 -7.80%，已开始超买回调，需持续关注。
💡 模型说明：3-factor Kalman DFM（趋势+均值回归+波动率）提取方向和幅度两个潜因子，EPU > P75 时自动切换为趋势延续模式。 恒生指数和中国A股使用中国 EPU（CHNMAINLANDEPU）作为制度开关，HSI 准确率从 66.7% 提升至 76.9%。 Tier 1 市场（≥70% 回测准确率，≥5年历史数据）可用于配置参考；Tier 2 市场（55-70%，≤1年追踪）仅供观察。 预测收益率为年化估算，不代表短期走势。模型基于过去 5 年滚动窗口回测验证。 数据来源：yfinance / FRED / akshare · 模型：Global Economy Lab · 预测周期：2026年第28周 (7/6-7/12) · 生成时间：2026-07-05 15:49 CST