13 市场 · 2 因子模型 · EPU 制度切换 ｜ 预测周期 2026年第25周 (6/15-6/21) ｜ 生成 2026-06-21 14:50 CST
上周 (6/8) W24 预测全部市场为 ▲ BULL（CN为NEUT）， 与本周 (6/15-6/21) 实际走势对比：
T1加拿大 TSX +1.52% T1印度 NIFTY +1.10% T1英国 FTSE +1.00% T1澳洲 ASX +2.07% T1法国 CAC40 +1.61% T1意大利 MIB +3.21%
T1韩国 KOSPI ▲ BULL → -0.45% T1德国 DAX ▲ BULL → -0.50% T1日经 225 ▲ BULL → -0.85% T2恒生指数 ▲ BULL → -0.98%
T2中国 A股 NEUT → +0.09%
T1美国 SP500
| 市场 | 预测 | 实际方向 | 实际涨跌% | 结果 |
|---|---|---|---|---|
| T1 澳洲 ASX | ▲ BULL | ▲ UP +2.07% | +2.07% | ✅ 正确 |
| T1 加拿大 TSX | ▲ BULL | ▲ UP +1.52% | +1.52% | ✅ 正确 |
| T1 法国 CAC40 | ▲ BULL | ▲ UP +1.61% | +1.61% | ✅ 正确 |
| T1 英国 FTSE | ▲ BULL | ▲ UP +1.00% | +1.00% | ✅ 正确 |
| T1 印度 NIFTY | ▲ BULL | ▲ UP +1.10% | +1.10% | ✅ 正确 |
| T1 意大利 MIB | ▲ BULL | ▲ UP +3.21% | +3.21% | ✅ 正确 |
| T2 中国 A股 | ─ NEUT | ─ FLAT (+0.09%) | +0.09% | ─ 无方向 |
| T1 德国 DAX | ▲ BULL | ▼ DOWN -0.50% | -0.50% | ❌ 错误 |
| T1 日经 225 | ▲ BULL | ▼ DOWN -0.85% | -0.85% | ❌ 错误 |
| T1 韩国 KOSPI | ▲ BULL | ▼ DOWN -0.45% | -0.45% | ❌ 错误 |
| T1 美国 SP500 | ▲ BULL | N/A | N/A | 无数据 |
| T2 恒生指数 | ▲ BULL | ▼ DOWN -0.98% | -0.98% | ❌ 错误 |
▸ 上周总结：预测表现一般 EPU 高企环境下预测不确定性增大，部分市场出现反向走势。
恒生指数为 Tier 2 级别（准确率 66.7%），在 EPU 高企环境下延续趋势延续模式。 虽信号为 BULL，但近期回调幅度较大，需密切关注地缘政治与流动性风险。
预测未来12个月收益方向 · YTD = 年初至今实际涨幅 · 周变 = 本周(6/15-6/21)实际变化
| 市场 | 信号 | 12月预期收益 | 准确率 | 趋势σ | 反转σ | 波动率σ | YTD | 周变 | 诊断 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T1 印度 NIFTY | ▲ BULL | +31.63% | 84.2% | -1.43σ | +1.26σ | -0.86σ | -8.16% | +1.65% | 弱趋势 EPU高→趋势延续模式 | 趋势极弱 | 深度超卖 | 高波动 |
| T1 加拿大 TSX | ▲ BULL | +16.95% | 82.9% | +1.17σ | -0.91σ | -0.48σ | +9.68% | +0.09% | EPU高→趋势延续模式 | 趋势偏强 | 明显超买 |
| T1 美国 SP500 | ▲ BULL | +12.21% | 80.5% | +0.40σ | -0.41σ | +1.00σ | +9.36% | +0.93% | EPU高→趋势延续模式 | 低波动 |
| T1 韩国 KOSPI | ▲ BULL | +115.22% | 79.3% | +3.87σ | -5.06σ | -1.24σ | +110.05% | +11.43% | ⚠过热 EPU高→趋势延续模式 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 |
| T1 法国 CAC40 | ▲ BULL | +6.88% | 77.8% | -0.06σ | -0.12σ | -0.35σ | +2.76% | +0.84% | EPU高→趋势延续模式 |
| T1 德国 DAX | ▲ BULL | +10.45% | 76.3% | -0.27σ | +0.24σ | +0.44σ | +1.82% | +1.42% | EPU高→趋势延续模式 |
| T1 英国 FTSE | ▲ BULL | +9.69% | 73.2% | +0.78σ | -0.40σ | -0.68σ | +4.14% | -1.04% | EPU高→趋势延续模式 | 趋势偏强 | 高波动 |
| T1 日经 225 | ▲ BULL | +36.09% | 73.2% | +2.41σ | -2.77σ | -0.87σ | +37.46% | +7.92% | ⚠过热 EPU高→趋势延续模式 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 |
| T1 澳洲 ASX | ▲ BULL | +4.78% | 72.7% | -0.39σ | +0.20σ | -0.46σ | +1.16% | +0.28% | EPU高→趋势延续模式 |
| T1 意大利 MIB | ▲ BULL | +14.40% | 71.4% | +1.29σ | -1.41σ | -0.82σ | +16.47% | N/A | EPU高→趋势延续模式 | 趋势偏强 | 明显超买 | 高波动 |
| 市场 | 信号 | 12月预期收益 | 准确率 | 趋势σ | 反转σ | 波动率σ | YTD | 周变 | 诊断 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T2 恒生指数 | ▲ BULL | +28.04% | 66.7% | -0.58σ | +0.83σ | -0.35σ | -9.16% | -3.21% | EPU高→趋势延续模式 | 趋势极弱 | 深度超卖 |
| T2 中国 A股⚠ 仅供参考 | ▲ BULL | +6.85% | 65.5% | +0.25σ | -0.04σ | -0.74σ | +1.67% | +1.46% | EPU高→趋势延续模式 | 高波动 |
| T2 巴西 Bovespa | ▲ BULL | +26.99% | 63.6% | +0.24σ | +0.28σ | -0.86σ | +5.01% | -1.49% | EPU高→趋势延续模式 | 高波动 |
⚠ Tier 2 市场准确率较低（55-70%），追踪历史 ≤ 1 年，仅供观察参考。A股数据来源于 akshare，受政策与流动性影响较大。恒生指数受中美关系及全球流动性影响显著。
各市场年初至今实际涨跌幅 · 绿色=正收益 · 红色=负收益 · 柱宽按最大绝对值等比例缩放
EPU 当前值 350.1 (P95.2)，处于历史极端高位。 模型在所有市场统一触发 趋势延续模式。 Tier 1 全部 10 个市场 + Tier 2 全部 3 个市场均发出 BULL 信号。 这是 EPU 阈值效应下的典型表现：高不确定性环境掩盖了微弱反转信号，趋势因子权重提升。
以下市场出现极端技术与估值信号：
EPU 自 5 月以来维持在 350 附近（P90+），无回落迹象。 若 EPU 维持当前水平，趋势延续模式将继续主导预测，全球市场 BULL 信号将延续。 关键观察点：若 EPU 回落至 P75 以下（约 <200），模型将切换回均值回归模式， 届时超买市场（韩国、日本）可能出现显著反转信号。 当前建议：关注 Tier 1 高置信度市场，对超买市场谨慎追高。
当前 EPU = 350.1 (P95.2)，处于历史极端高位区间。 根据模型的历史行为分析，当 EPU 超过 90 百分位时：
⚠ 风险提示： 高 EPU（P95.2）环境下，模型的趋势延续模式虽然历史表现稳健，但极端政治经济环境可能引发非线性市场反应。 不建议在此阶段过度集中于单一市场或方向，尤其是已出现极端超买信号的韩国和日本市场。 下周重点关注 EPU 是否出现拐点信号，若 EPU 回落至 250 以下，部分市场的均值回归压力将显著释放。
💡 模型说明：2-factor Kalman DFM 提取方向和幅度两个潜因子，EPU > P75 时自动切换为趋势延续模式。 Tier 1 市场（≥70% 回测准确率，≥5年历史数据）可用于配置参考；Tier 2 市场（55-70%，≤1年追踪）仅供观察。 预测收益率为年化估算，不代表短期走势。模型基于过去 5 年滚动窗口回测验证。 数据来源：yfinance / FRED / akshare · 模型：Global Economy Lab · 预测周期：2026年第25周 (6/15-6/21) · 生成时间：2026-06-21 14:50 CST